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崇達技術:產能擴張和結構調整齊發力

川財證券 2019-09-16 569次瀏覽 0條評論
公司2019年產能增量有限,但公司通過不斷技改和產品升級,提高單位產品層數以保證盈利能力。公司未來中高端產能加速釋放,成長性強。

公司經營模式調整,正式進軍中大批量市場,深挖已有客戶的大批量產品量產需求,提高單一客戶銷售額公司以研發生產小批量PCB起步,2016年公司正式進入中大批量市場。

2018年度,公司中大批量訂單的銷售面積占比達70%,而且在新增的訂單金額中,70%是中大批量訂單,轉型中大批量生產模式效果初顯。公司大客戶目前還是以貿易商為主,但公司近兩年致力于將已有終端客戶做大,積極開拓終端戰略客戶需求擴大單個客戶銷售規模,打開業務成長空間。公司研發費用一直維持在收入的5%左右,對已有客戶的深挖使得銷售費用可控,同時受益于公司所延續的高效制造和成本管控,公司盈利能力有望在2019年見底,未來產能利用率和產品結構的調整將推動公司毛利率逐步修復。

PCB全產品線布局,中高端產品逐步開始進入量產階段,未來產品線結構持續優化將成為公司快速成長的核心動力之一2018年以來,公司產品結構開始步入改善期,HDI、剛撓結合板、高頻高速高層板、柔性線路板業務均取得積極進展,其中高頻高速高層板、剛撓結合板增速超過50%,增勢良好。公司還參股國內FPC廠商三德冠和載板生產商普諾威,進一步完善了高端PCB產品線布局。


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