由于當前全球對未來經濟局勢過度悲觀,這使得黃金、美債等避險資產持續走高到一個新的歷史紀錄。而各國央行也是紛紛開啟降息降準模式,想要借助貨幣政策,給下行風險較大的本國經濟住下降的車。
根據報道,9月6日,中國央行決定將于9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司),來進一步降低融資成本,給予實體經濟以政策支持。據悉,此次降準將釋放約9000億元人民幣長期資金,其中,全面降準釋放資金約8000億元,定向降準釋放資金約1000億元。
隨后,就有消息稱,華為正在籌劃發行總價值60億的中期債券,此次發債將是堅持不上市的華為融資渠道的進一步拓寬。根據華為對此做出的回應,消息屬實,發債不意味著財務狀況有問題,華為經營依舊穩健,現金充裕。根據評級機構分析,華為的信用評級為3A,違約風險低。
華為此次發債融資所得資金主要用于ICT基礎設施建設,為客戶提供更好的產品解決方案與服務。不過,過于好看的財務報表,說明可能研發投入并不大,而研發投入不大的公司的未來可能前景就不會很好。
而華為等前景依舊很好的公司就不是這樣,目前的現金依然充足,卻依然舉債研發,一方面就是繼續加大研發投入;而另一方面也為了有更大的資金來進行組合投資,購置優質資產,拓寬盈利渠道來保值。此外,央行的降準進一步擴大了可借貸規模,也為華為發行債券提供了便利。
值得注意的是,高信用債券目前在全球投資市場依舊很吃香。據不完全統計,目前全球有高達16萬億美元的債券規模收益率為負,總共有13個國家的國債收益率為負,其中有6個國家所有國債收益率皆為負。
據美國供應管理協會(US Institute for Supply Management)的數據顯示,美國8月份制造業綜合指自2016年首次出現萎縮,跌至49.1。消息出爐后,金融市場對美聯儲降息預期上升,美元受挫,美債價格繼續攀升。
此時,持有2100億美元現金類資產的蘋果也被傳出消息,擬發債70億美元。蘋果對此不予置評。不過,在美債等國家債券收益較低,甚至為負的情況,回報率較高的蘋果、華為等高信用公司債券對投資者依然具有吸引力。
根據日本9月9日公布的修正數據,第二季度,日本GDP實際增速為0.3%,按年率計算為1.3%,低于之前預估的1.8%。由于日債收益率跌幅突破預期,日本通脹率再次走軟,其央行很可能會再次予以干預。
在日本金融市場如此不景氣之際,才會出現日本軟銀價值5億日元(646萬新元)的債券剛剛開放申購,開賣不到3分鐘就被搶購一空的盛況。在日債10年期收益率都為負的情況下,軟銀較高回報率的公司債券如此暢銷就不難理解了 。
此外,在全球經濟不確定性的影響下,全球多種貨幣貶值,為防止貨幣進一步貶值,投資者對黃金美債以及高信用國家的債券極為熱捧。而面對因此上漲的國債價格以及下降的國債收益率,人們開始繼續趨向于購買華為、蘋果、軟銀等回報率較高的高信用公司債券。