這一次的資金投放看點有兩個：
1、2000億的操作金額比市場預期的要少一點，去年這個時候，央行開展了2650億元MLF操作，2019年9月17日到期，按照往常的習慣，央行往往會續作等量的貨幣進行補充。
我們都知道，由于經濟活動對資金需要量的加大，貨幣往往需要有一定的增長額度，如果MLF資金到期了沒有續作，在其他條件不變的情況下，會導致市場上貨幣的減少，所以需要續作，我們可以從續作的金額當中觀察央行對當前資金面的態度。
2、本次操作利率仍然是3.3%，維持不變，讓很多人看懵了，原本還以為這次會降息，但央行卻不為所動，也不知道周二的股市大跌與這個有沒有關系。
大家現在對MLF利率關注度極高，那是因為MLF利率已經是“基準利率”當中的“基準”。
8月17日，央行決定改革貸款基礎利率（LPR）形成機制：
改革前：LPR大多參考貸款基準利率進行報價，貸款基準利率是傳統上的基準利率。
改革后：新的LPR=MLF利率+銀行綜合成本（資金成本、運營成本）
同時央行還規定，今后商業銀行發放的貸款（含房貸利率）定價主要是參考新的LPR，所以新的LPR實際上已經取代傳統的基準利率成為新的基準。
再考慮到新的LPR由MLF利率和銀行綜合成本確定，如果說新的LPR是貸款基準利率，那么MLF利率就基準當中的基準。所以，中國今后貸款方面的降息，一是看MLF利率，二是看新LPR。
1、由MLF利率是新LPR的基準，那么MLF利率下調絕大概率會使新LPR下行。
2、如果商業銀行綜合成本下降，也會使新LPR下調，這里的成本主要是資金成本。銀行資金成本的降低一是看市場利率，二看貨幣政策，比如說降準，對于拉低銀行資金成本是顯而易見的。
9月6日，央行宣布在2019年9月16日全面降準0.5%，釋放長期資金約9000億，央行負責人說，這次降準降低銀行資金成本每年約150億元。為什么降準能降低銀行成本呢？
我們都知道，商業銀行本來就是做吃利差的生意，獲得資金的利率越低越好，發放貸款的利率越高越好，商業銀行可以通過央行MLF操作獲得資金，現在一年期的利率是3.3%，單從這個角度上說銀行的資金成本是3.3%。但是另一頭，根據法律規定，商業銀行每吸收一筆存款，必須上存一定比率資金到央行賬戶，目前這個比率平均水平是10.5%左右。
目前金融性公司（主要是商業銀行）在央行存款大約是20.34萬億，這當中有絕大部分是法定存款準備金，其余是超額存款準備金（超出法定準備金的部分），目前法定存款準備金利率為1.62%，超額準備金利率是0.72%。
如果降準，意味著商業銀行可以解凍相當一部分資金，減少借入MLF“高息”的錢了。
根據央行公告，自今年8月份開始，每月20號公布新的LPR，現在距離20號還不到3天，可以預計，由于降準后銀行資金成本降低，20年公布的LPR下調的概率非常之大。
綜合近期一系列事件，我們可以劃出央行降息的路線圖。
1、8月17日，央行發布公告，決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，是一次改革式的降息。
2、8月20日，首次公布新的LPR是4.25%，此前為4.31%，印證了改革式降息。
3、9月16日央行全面降準0.5%。
4、9月20日，新的LPR再次下調的可能性非常之大。
接下次央行還極有可能下調MLF利率，這個窗口可能在10月份以后，為什么不是現在？第一，再過兩天，美聯儲會公布利率決議，預計這次降息的可能性比較大，但也不敢打包票，它們到底降不降息，要不要馬上跟，到時看情況再說吧，不著急。第二，10月8日開始執行新的房貸利率，這時候降息影響不好，人們又會說是不是又要放水了啊，是不是又要炒房了啊。總之，降息是大概率，但太密集反而有負作用，預期不好。
如果10月份后要降息，那玩法也明顯和以前不同，以前降的是存貸款基準利率，現在降低是MLF利率、LPR，以前是全面降息，現在是定向降息，即MLF利率、LPR下調的同時，很可能是先堵住房地產這條水路，比如按揭貸啊、開發貸啊、信托啊等等，雖然不一定能完全堵住，但像09、16年那樣肯定是不可能的。
未來的市場是樓市降杠桿，股市加杠桿的過程，樓市的增量資金會越來越少，股市的資金會越來越多，越來越便宜，最終房價上漲的速度變慢，人們的股權意識越來越強，買房是保守性投資，買股是一種進攻性投資，低風險低收益，高風險高收益，如果你買房，可能會保本，但不要想著發財，如果你買股可能一一夜暴富，但可能失去本金。
