勝宏科技于10月28日發(fā)布2019年三季報(bào)，2019年第三季度實(shí)現(xiàn)營收10.84億元，同比增長24.63%，歸母凈利潤1.39億元，同比增長15.41%；前三季度實(shí)現(xiàn)營收26.77億元，同比增長11.33%，歸母凈利潤3.59億元，同比增長12.03%。
點(diǎn)評(píng)：
1、業(yè)績符合預(yù)期，營收利潤均歷史新高。公司業(yè)績落在此前快報(bào)中值附近，符合預(yù)期，且營收和歸母凈利潤均創(chuàng)歷史新高，拐點(diǎn)趨勢(shì)進(jìn)一步明晰。服務(wù)器景氣度回升，引入國際大客戶，調(diào)整升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是逐漸滿產(chǎn)主要原因。
2、HDI廠投產(chǎn)短暫影響季度盈利水平。公司三季度毛利率25.5%，同比-2.3pct，環(huán)比-3.4pct，主要由于8月HDI線投產(chǎn)爬升過程中導(dǎo)致單季度虧損，預(yù)計(jì)Q4有望打平甚至盈利。前三季度銷售費(fèi)用0.9億，同比增長53.83%；管理費(fèi)用1.01億，同比增長7.96%；研發(fā)費(fèi)用1.21億，同比下滑2.74%。智慧工廠不斷投產(chǎn)，人均效益逐步提升，下游服務(wù)器行業(yè)Q3開始有望持續(xù)增長，公司服務(wù)器業(yè)務(wù)有望加速增長。
3、原有產(chǎn)線滿產(chǎn)，新產(chǎn)線產(chǎn)能利用率快速爬升，全年展望樂觀。9月起原有產(chǎn)線已基本滿產(chǎn)，HDI新線也在快速爬升，盈利能力增強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)Q4營收環(huán)比增長樂觀。公司充分受益于PCB產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移，同時(shí)在服務(wù)器、顯卡、汽車電子、通信等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)突破。明年更有6廠和HDI二期等產(chǎn)能陸續(xù)釋放，營收業(yè)績均有望進(jìn)入加速增長期。
