【PCB信息網】公司利潤進入釋放期，疊加行業趨勢向好，發展趨勢確定。2018年前三季度公司實現營收38.48億元，同比增長14.02%，歸母凈利潤3.83億元，同比增長136.70%；預計全年歸母凈利潤為5.4億-6.2億元，同比增長165.33%-204.64%。公司歷經4G時期的搬廠導致產能受到波及，近年來產能逐步恢復，同時產品結構不斷向上蔓延。公司營收同比增長的同時，產品毛利率大幅提升，前三季度綜合毛利率同比提升4.36pct。隨著19年5G建設需求逐步放量，公司業績有望進一步提升。
自身綜合運營能力提升，布局全面合理。滬電股份位居行業領先地位，連續入選了中國PCB百強企業。主要產品為14-28層企業通訊市場板、中高階汽車板，以辦公及工業設備板等作為補充，廣泛應用于通訊設備、汽車、辦公及工業設備、微波射頻等多個領域。
5G需求增長帶來PCB需求的提升。5G基站倍增，無線架構變化帶動PCB量價齊升。預計5G的宏基站數將達到4G的1.3-1.5倍，整體數量增加的同時，由于多天線(MIMO)技術的采用，5G對小型化、集成化要求更高，在射頻單元(AAU)中，原本通過饋線連接的部分逐步改用PCB，且未來隨著高頻段以及毫米波頻段的開發，PCB占通信系統設備的價值量有望從2%提升到5%-6%。5G基站PCB板全球整體市場規模1165億，是4G時期的5.5倍；5G峰值單年全球市場規模269億，國內市場規模161億。公司產品應用于華為、愛立信等國內外知名客戶，業務占比62.67%，為可比公司最高。
汽車電子帶動車用PCB需求。隨著消費者對汽車智能化、安全性、娛樂性等要求的不斷提升，汽車電子在整車中的成本占比也不斷提升。同時，新能源汽車的銷量逐步提升，其獨特的動力系統，使其對PCB的需求量大幅上升，汽車PCB市場有望不斷增長。目前公司汽車PCB的主要客戶是大陸、博世等主流客戶，目標是汽車板業內前五。
