4月22日，景旺電子發布2020年第一季度報告，實現營業收入14.39億元，同比增長9.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.22億元，同比增長20.51%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2億元，同比增長18.47%；基本每股收益0.37元。公司2020Q2訂單飽滿，隨著江西工廠產能利用率持續提升，預計公司Q2將會保持增長。
通信業務和江西二期爬坡進展順利，汽車&手機中期需求待確認。
公司自19年進入華為5G基站主流供應鏈以來，當前5G產品占龍川基地產能約75%，月度收入接近1億元，且預計占比將繼續提升。江西二期目前月產出17萬平、第五條線正在安裝。珠海雙贏Q1產品良率大幅提升約2個pct、月產能達到四萬平，且高多層FPC產品逐步導入提升銷售單價。其他需求端來看，江西工廠主做的汽車板由于疫情沖擊后續存在需求不確定性、但龍川原有訂單向江西的轉移有助于江西產線爬坡，手機方面需求雖亦有下修壓力，但公司在OV等客戶處份額有望提升、并逐步開拓5G射頻與IOT市場客戶。
新項目全線布局高端市場，產品結構望逐步升級。
公司的珠海HDI（含SLP）產能預計將在21年逐步投產，珠海高多層產能20年底有望開始試產、進一步參與通信PCB市場。珠海現有的軟板產線經過技改和人員磨合后產出效率正在提升，且龍川經過技改的卷對卷大寬幅產線也將在20-21年逐步釋放產能，軟板方面，公司在北美客戶音頻/穿戴項目，5G終端射頻傳輸料號等逐步布局，技術能力和產出規模望繼續提升。
新基建發力帶動行業景氣，客戶開拓成效顯現。
隨著5G商用、大數據、云存儲、智能手機、汽車四化等下游需求蓬勃發展帶動中國PCB產業快速增長。由于疫情的影響，公司一季度收入同比增速有所放緩，但是公司在3月就恢復了100%的產能，預計2020Q2收入將會創出新高。景旺電子在2019年實現季度收入環比持續增長主要是此前的客戶儲備開始顯現成效，我們預計2020年公司將會和國內龍頭組裝伙伴一起加大北美客戶開拓力度，將在在耳機，智能手表，無線充電等產品進行更多的合作。
