公司資產結構出色，股息率位于前列：公司過去五年負債率維持在20%以下，且未有任何短期借款、長期借款以及應付債券等。公司近三年分紅率超過80%，2017年股息率4.13%，2018年分紅金額繼續提升。公司成長性不及其他PCB企業，但是管理崇尚穩健經營，依靠自身產品結構以及客戶結構的改善，14-17年營收CAGR為6.1%，歸母凈利潤CAGR為14.5%。
汽車PCB是公司的“頂梁柱”，未來仍將維持高增長：2018年，公司汽車PCB營收占比整體已經達到40%，過去幾年公司汽車PCB業務維持著30%以上的增長。隨著汽車電動化智能化的提升，汽車單車PCB價值量有望從燃油車的60美金提升至高端電動車的800美金，汽車PCB也將會是PCB行業中增長最快的細分子行業，預計17-22年CAGR達到5-8%，遠超行業的3.1%。公司汽車PCB客戶涵蓋如法雷奧、德爾福、博世、大陸等一線國際Tier1大廠，且產品結構涵蓋汽車安全類、ADAS類、信息娛樂類、動力驅動類產品，未來公司將充分受益于汽車PCB行業的快速成長。
醫療及工業控制PCB提供穩定驅動力，：醫療和工業控制都是需求較為穩定的下游行業。18-22年全球醫療器械市場規模CAGR達到5.3%，隨著全球人口老齡化趨勢長期存在，預計醫療器械PCB在未來較長時間內需求穩定增長；全球機器人替人趨勢推動工業機器人需求量快速成長，過去五年工業機器人銷量增速達到19.1%，預計公司醫療及工業控制PCB將保持快速穩健的成長態勢。
公司為何成長偏慢？產品和客戶結構調整是主因：13-17年公司汽車、醫療及工業控制PCB營收增速分別為34.5%、22.1%，但是消費電子、電腦及周邊、通信PCB營收增速分別為-20.0%、-9.1%、2.0%。公司積極改善客戶結構和產品結構，摒棄競爭激烈、毛利率低的產品和客戶，著重開發高端產品以及高端客戶，因此公司毛利率(行業第三)和凈利率(行業第一)始終位于行業前列。
