隨著新能源汽車的飛速發(fā)展，汽車電子PCB賽道正釋放廣闊發(fā)展空間。
汽車PCB主要應(yīng)用于控制系統(tǒng)、影音系統(tǒng)、GPS模塊等，隨著新能源車的飛速發(fā)展，汽車電子占整車成本不斷提升，PCB需求持續(xù)增長。目前，新能源汽車的汽車電子占比已經(jīng)達(dá)到65%，較燃油車顯著提升。汽車電子應(yīng)用的不斷提升將拉動其基礎(chǔ)部件PCB的需求增長。機(jī)構(gòu)預(yù)計，至2028年全球汽車PCB規(guī)模將達(dá)到124.8億美金，2020-2028年復(fù)合增長率為5.30%。目前，亞太地區(qū)車用PCB市場規(guī)模位列全球首位，占據(jù)全球38%的市場份額，未來亞太地區(qū)市場將成為增速最高的市場。
但汽車PCB產(chǎn)業(yè)也是一個進(jìn)入壁壘很高的產(chǎn)業(yè)，行業(yè)集中度較低，車規(guī)級汽車電子具有嚴(yán)苛要求，主要認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)包括AEC-Q100、IPC-6011等，針對PCB產(chǎn)品也具備相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品技術(shù)水平形成“護(hù)城河”，進(jìn)入門檻高，國內(nèi)廠商目前在持續(xù)發(fā)力追趕。接下來，一起了解一下國內(nèi)數(shù)家汽車PCB主要廠商相關(guān)業(yè)務(wù)的情況。根據(jù)天風(fēng)證券的相關(guān)研報，A股上市公司中，目前景旺電子（603228）汽車PCB市場占有率排名第一，是目前國內(nèi)汽車PCB領(lǐng)域?qū)嵙^強(qiáng)的上市企業(yè)。
據(jù)了解，景旺電子在國內(nèi)汽車PCB領(lǐng)域有著舉足輕重的地位，積累深厚，有豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗。景旺電子的汽車PCB技術(shù)主要應(yīng)用于車聯(lián)系統(tǒng)、自動駕駛和日益增長的新能源汽車。公司在新能源汽車動力電池軟板、汽車自動駕駛輔助系統(tǒng)ADCU（告警顯示和控制單元）板及毫米波雷達(dá)板等產(chǎn)品均已實現(xiàn)量產(chǎn)，在新能源汽車充配電及車用動力電池FPCA（現(xiàn)場可編程門陣列）等技術(shù)上取得了重大突破。2020年開始，景旺電子的汽車電子板塊增長幅度持續(xù)擴(kuò)大，該年汽車電子營收占其總營收的比例約為24%。目前公司在國內(nèi)擁有5大生產(chǎn)基地，共11個工廠，產(chǎn)能不斷擴(kuò)張。2020年，景旺電子在珠海新建了兩個工廠，疊加江西生產(chǎn)基地，具備相對豐富的汽車HDI產(chǎn)能。景旺電子的珠海富山軟板工廠正在積極擴(kuò)充動力電池FPC（柔性電路板）產(chǎn)能，向著精細(xì)化、多層化發(fā)展，2023年預(yù)計月產(chǎn)能達(dá)到5萬平米；珠海高多層工廠設(shè)計產(chǎn)能120萬平方米/年，最高產(chǎn)品層數(shù)突破40層，平均產(chǎn)品層數(shù)超過12層，兼容汽車產(chǎn)品。此外，江西二期硬板工廠建造定位于汽車電子領(lǐng)域，是景旺電子智慧化工廠的重點項目，主要通過設(shè)備自動化、管理信息化來實現(xiàn)產(chǎn)能穩(wěn)步提升，通過全制程LOT管控與追溯。根據(jù)客戶情況，必要時可以以更細(xì)的維度進(jìn)行管控。據(jù)了解，對于汽車PCB而言，產(chǎn)品可追溯極為重要，景旺電子的智慧化工廠可以充分滿足汽車PCB的這一重要要求，讓可追溯性，產(chǎn)品的質(zhì)量安全能得到充分保障，處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。汽車領(lǐng)域為滬電股份重點布局領(lǐng)域，主要生產(chǎn)工廠為黃石一廠，設(shè)有汽車板生產(chǎn)專線。2017-2021年，公司汽車板營收實現(xiàn) 11.28億元、12.82億元、13.28億元、13.29 億元和16.82億元，四年 CAGR 約為10.5％。在覆銅板價格上漲的背景下，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2021年汽車板毛利實現(xiàn)4.29億元，同比增加 24.71％，毛利率保持相對穩(wěn)定。公司于2020年成功開發(fā) BSG控制板、ADAS主控板、車載能源板、埋陶瓷車燈板、嵌銅塊板等產(chǎn)品，并于2022年直接持有勝偉策約12.82％的股權(quán)，通過 Schweizer 間接持有勝偉策約17.21％的股權(quán)，進(jìn)一步提升汽車板技術(shù)。依頓電子作為首批進(jìn)入國際大廠汽車PCB核心供應(yīng)鏈的PCB廠商，公司PCB產(chǎn)品供貨覆蓋了傳統(tǒng)汽車零部件，涉及動力控制系統(tǒng)、安全控制系統(tǒng)、車身電子系統(tǒng)、娛樂通訊四大系統(tǒng)。2022年上半年，公司緊抓汽車新四化的發(fā)展機(jī)遇，深耕汽車板業(yè)務(wù)，汽車板業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，份額占比進(jìn)一步擴(kuò)大；同時，憑借客戶資源優(yōu)勢及品控優(yōu)勢，公司汽車板新客戶開拓順利，實現(xiàn)了Bosch（博世）、宏景智駕、小鵬汽車等汽車板客戶的供貨，另有部分新能源汽車板客戶打樣認(rèn)證工作在有序推進(jìn)。
另外，依頓電子還打造數(shù)字化智能化工廠，極大提升生產(chǎn)效率。今年上半年公司數(shù)字化智能化新工廠一期項目于第一季度完成了設(shè)備安裝、調(diào)試和試產(chǎn)，并于第二季度開始量產(chǎn)。新工廠建設(shè)分兩期，總規(guī)劃產(chǎn)能超200萬平方米/年，產(chǎn)能主要用于高端汽車PCB、新能源PCB、光伏PCB及大批量訂單生產(chǎn)。世運電路多年前就已將汽車PCB作為重點發(fā)展領(lǐng)域來布局，經(jīng)過多年的積累公司已在技術(shù)，品質(zhì)，產(chǎn)能等方面具備了服務(wù)全球一流汽車終端客戶的能力并已取得不少優(yōu)質(zhì)汽車終端客戶的認(rèn)可。目前汽車PCB板塊已成為公司重要的業(yè)務(wù)支撐，公司已成為全球汽車用PCB的重要供應(yīng)商，據(jù)N.T.Information的數(shù)據(jù)2020年全球汽車用PCB供應(yīng)商排行榜，公司排名14名，比2019年提升3名。公司在汽車PCB領(lǐng)域積累的經(jīng)驗和資源為后續(xù)在此領(lǐng)域的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，有助于公司順利獲得世界一流汽車客戶的認(rèn)可，近年公司分別通過了全球前十大汽車零部件供應(yīng)商之三的現(xiàn)代摩比斯（HyundaiMobis），電裝（Denso）和愛信（Aisin）的認(rèn)證。新能源汽車方面，公司早年布局的新能源汽車終端客戶特斯拉已成為公司最大的汽車終端客戶，為后續(xù)公司切入新能源汽車市場走出了良好開局。
今年三月初，四會富仕在投資者互動平臺表示，公司產(chǎn)品以工業(yè)控制和汽車電子為主，其中工業(yè)控制占比約6成，汽車電子約2成。汽車電子類產(chǎn)品通過EMS應(yīng)用于傳統(tǒng)與新能源汽車。據(jù)悉，四會富仕下游汽車電子客戶產(chǎn)品應(yīng)用主要有車燈、天線、門鎖、方向盤轉(zhuǎn)向控制器、中控大屏、T-box、傳感器等?，F(xiàn)有汽車電子客戶主要以日系為主，通過EMS公司間接應(yīng)用于豐田、本田、日產(chǎn)等車企。國內(nèi)客戶拓展方面，已與小鵬等新能源車企建立合作聯(lián)系，并積極與汽車零部件供應(yīng)商建立業(yè)務(wù)關(guān)系，打入新能源汽車供應(yīng)鏈。金祿電子是新能源汽車PCB頭部企業(yè)，從事印制電路板（PCB）的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
金祿電子正式進(jìn)軍新能源汽車電路板領(lǐng)域是在2016年，公司從電池管理系統(tǒng)（BMS）這一應(yīng)用終端發(fā)力，產(chǎn)品逐漸覆蓋到電機(jī)控制器、DC-DC 轉(zhuǎn)換器、車載充電機(jī)、充電樁、ADAS、智能座艙、T-BOX 等智能電動汽車的核心部件及配套設(shè)施，積累了包括整車企業(yè)、Tier1、EMS 工廠在內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)質(zhì)及較為廣泛的客戶資源。在新能源汽車電子領(lǐng)域，金祿電子以BMS電路板為切入點，并拓展研發(fā)“電機(jī)”“電控”等其他新能源汽車核心零部件電路板，其中以“新能源汽車動力電池組專用高穩(wěn)定性電池連接線路板”、“內(nèi)嵌銅基印制線路板”為代表的產(chǎn)品被認(rèn)定為廣東省高新技術(shù)產(chǎn)品。金祿電子近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司應(yīng)用在新能源汽車“三電系統(tǒng)”及充電樁等領(lǐng)域的PCB產(chǎn)品收入占汽車板收入的比重約為4-5成，隨著新能源汽車市場滲透率的不斷提升以及公司現(xiàn)有客戶訂單滲透、新客戶開發(fā)的有效推進(jìn)，公司新能源汽車板收入占比有望得到進(jìn)一步提升，希望到2025年時汽車板收入占比能夠提升至60%以上。作為PCB（印制電路板）龍頭之一，勝宏科技主要產(chǎn)品有高端多層板、HDI板等，廣泛應(yīng)用于新能源、汽車電子、5G新基建、大數(shù)據(jù)中心、消費電子、人工智能等領(lǐng)域。勝宏科技相關(guān)人士表示，公司2022年上半年汽車電子產(chǎn)品收入快速提升，其營收占比從去年的6.5%提升至今年上半年的12%左右，全年營收占比仍有望進(jìn)一步提升。公司半年報顯示，報告期內(nèi)，勝宏科技配合國際知名新能源汽車客戶布局自動駕駛領(lǐng)域，導(dǎo)入車載HDI等核心產(chǎn)品，汽車電子產(chǎn)品占比顯著提升；同時，新能源、新能源汽車、服務(wù)器、新型智能終端及智能家居類產(chǎn)品迎來成倍增長，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。“在汽車電子方面，勝宏科技作為特斯拉PCB產(chǎn)品的重要供應(yīng)商，不斷與其持續(xù)深化合作；同時，公司不斷拓寬其他汽車客戶的業(yè)務(wù)合作，非特斯拉客戶的汽車電子收入占比不斷提升。受益于汽車電動化和智能化浪潮，公司現(xiàn)已將汽車電子作為重要戰(zhàn)略方向之一，未來兩年，公司汽車電子收入仍將保持較高增速?！鄙鲜龉救耸咳缡钦f。據(jù)博敏電子2022年半年報顯示，公司汽車電子占PCB業(yè)務(wù)的33%，同比增長27%。國信證券研報認(rèn)為，博敏電子聚焦PCB行業(yè)28年，2020年開始圍繞“PCB+”轉(zhuǎn)型。公司已成為國內(nèi)一線AMB陶瓷襯板供應(yīng)商，車規(guī)級SiC基IGBT AMB陶瓷襯板客戶導(dǎo)入領(lǐng)先。目前公司SiC AMB襯板產(chǎn)能8萬張/月，預(yù)計三年內(nèi)達(dá)到20萬張/月。公司已在中車時代、振華科技、比亞迪半導(dǎo)體進(jìn)行驗證和量產(chǎn)，在市場高速增長的背景下，隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，公司AMB將快速放量。
9月9日，奧士康在投資者互動平臺上表示，汽車是公司重點布局的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，汽車業(yè)務(wù)占比約20%，公司向客戶提供的PCB產(chǎn)品用于多款新能源汽車終端，已向比亞迪（002594）等新能源汽車龍頭大批量供貨，預(yù)計未來新能源汽車業(yè)務(wù)占比將持續(xù)提升。新能源是公司重點布局的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，公司已在新能源領(lǐng)域儲備了相關(guān)技術(shù)，可生產(chǎn)用于光伏逆變器等新能源產(chǎn)品的PCB，正在導(dǎo)入多家頭部新能源企業(yè)客戶，預(yù)計未來新能源業(yè)務(wù)將會是公司最大的增量業(yè)務(wù)之一。信息來源：每日財報、財聯(lián)社、界面新聞、證券日報、覽富財經(jīng)網(wǎng)、證券時報、同花順iNews、 同花順金融研究中心等，PCB信息網(wǎng)綜合整理報道
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