在經歷激烈“內卷”后，2024年，國內PCB行業迎來了可喜的回暖。PCB（Printed Circuit Board, 印制電路板），電子產品中不可或缺的關鍵互聯件，外界稱之為“電子產品之母”。當下，新能源汽車、AI服務器領域的高端PCB產品需求高速增長成確定性趨勢，這也是驅動今年PCB市場復蘇的重要因素。在《每日經濟新聞》創刊20周年之際，筆者對話了知名PCB上市公司奧士康（002913.SZ），嘗試總結奧士康在激烈市場競爭中實現高質量發展的“方法論”。2008年，奧士康在湖南落地工廠，并扎根湖南發展。2017年12月，奧士康成功登陸深交所主板，實現上市。2021年廣東基地投入運營。2022年底宣布在泰國建廠。如今，奧士康正在向“成為PCB行業的領軍企業”發起沖刺。著眼未來，奧士康表示，公司將堅定地把汽車領域和高端服務器領域作為重點布局的下游方向。現在，公司的服務器與汽車電子相關產品收入占比也呈現出了強勁的上升勢頭，成為奧士康收入增長的重要驅動力。隨著全球PCB市場的復蘇和新興市場的崛起，PCB市場競爭格局將發生一定的變化。而包括奧士康在內的中國PCB公司也在不斷提升技術水平和產品質量，加快國際化步伐，有望在全球市場中占據更重要的地位。相對于去年PCB行業的“寒氣侵襲”，2024年，PCB廠商明顯感受到了“春天的暖意”。Prismark報告顯示，2024年全球PCB行業呈現出結構分化的復蘇態勢，預計全年產值將達到733.46億美元，同比增長5.5%。而2023年全球PCB產值約為695.17億元，同比減少14.96%。這意味著，2024年，全球PCB產值將重回增長。賽迪顧問的預測數據稱，作為全球PCB市場重要組成部分，中國PCB市場在經歷了3年的增速下滑后，今年也有希望重回雙位數增長，市場規模預計突破4000億元。而助推PCB產業復蘇的“主推手”，則是人工智能、汽車電子行業的高額需求。其中，AI技術的發展帶來的高性能計算芯片需求尤為顯著，這直接拉動了PCB產業規模的增長。廠商業績表現是行業回暖的最好證明。今年前三季度，國內重點PCB廠商奧士康實現營收33.08億元，同比增長2.6%。驅動奧士康營收規模同比增長的正是服務器與汽車電子相關產品的收入。公開資料顯示，奧士康的核心業務是研發、生產和銷售高精密印制電路板，主要產品為單/雙面板、高多層板、HDI 板等，PCB 產品主要應用于數據中心及服務器、AIPC、通信及網絡設備、汽車電子等領域。據奧士康相關人士表示，近年來，奧士康的下游產品結構處于深刻變革與優化調整之中，具體表現為：消費類產品在奧士康收入中的占比持續走低，服務器與汽車電子相關產品的收入占比呈現出強勁的上升勢頭。這一變化反映出奧士康對市場趨勢的精準研判以及積極主動的戰略轉型。在服務器領域，奧士康深入挖掘不同細分賽道的潛力。AI服務器方面，奧士康精準捕捉契機，持續加大研發與生產資源的投入，致力于打造高品質、高性能的AI服務器所需要的PCB產品，以契合市場對高效能計算設備的嚴苛需求。同時，面對新一代服務器更新換代的浪潮，奧士康憑借敏銳的市場洞察力提前布局，深度參與技術研發與標準制定過程，確保自身產品能夠無縫對接最新的服務器技術架構，為客戶提供兼具創新性與穩定性的服務器解決方案，從而在激烈的市場競爭中搶占先機。汽車電子領域，奧士康積極響應市場需求，大力推進在汽車電子領域的研發與生產進程。現已開發出一系列具有高附加值的產品，涵蓋智能駕駛輔助系統的核心電子組件，以及電動汽車動力系統不可或缺的PCB。2017年12月1日，這是奧士康發展歷程中的一個重要里程碑，公司在深交所主板成功上市，股票代碼002913。此次上市對于奧士康意義非凡，它成功地打開了資本市場的大門，為公司后續的快速發展注入了強大的資金支持。到2023年，奧士康的營業收入達到43.3億元，凈利潤達到5.2億元。以規模計算，奧士康現在是國內PCB行業的重點領軍企業；毛利率維度，奧士康近年來盈利能力整體呈現逐步提升。東方財富證券曾點評奧士康稱：“公司盈利能力的快速提升也是在需求不景氣情況下迎接價格戰的底氣”。從奧士康近一兩年的公開表態中不難獲悉，“持續優化產品和客戶結構”是奧士康目前的重點工作之一，折射出公司在產品策略上的轉變。據悉，公司消費類PCB收入占比近兩年持續走低。取而代之的是，奧士康在汽車領域和高端服務器PCB領域持續獲得不錯的突破。當前，新能源汽車與AI服務器的PCB應用需求高速增長已是確定性趨勢。全球市場研究機構TrendForce集邦咨詢數據顯示，相較于AI服務器的高成長率，2024年一般型服務器出貨量年增率為1.9%。而AI服務器占整體服務器出貨的比重預估將達12.2%，較2023年提升約3.4%，預估2024年AI服務器產值將達1870億美元，成長率達69%，產值占整體服務器高達65%。據中國汽車工業協會統計，2024年1~6月，新能源汽車的產銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別實現了30.1%和32%的顯著增長。奧士康方面稱，公司堅定地將汽車領域和高端服務器領域作為重點布局的下游方向。奧士康認為，新能源汽車在多方面對 PCB 提出更高要求，創造大量新需求，促進PCB 市場發展。此外，云計算、人工智能等發展依賴高端服務器。數據中心、高端服務器對運算速度和傳輸帶寬的要求極高，這就需要能實現超高速信號無損傳輸的 PCB。這種需求促使 PCB 制造商研發高頻高速PCB制造技術，來提供適配云計算服務器的產品，從而直接帶動了高端PCB的需求。今年以來，奧士康還在持續加大對國內外汽車客戶的開發力度，積極優化汽車電子相關的產品結構和客戶結構，致力打開汽車電子的增量空間。廠商加速投資擴產，是一個行業回暖最明顯的標志。PCB行業也是一樣。去年以來，國內多家PCB廠商相繼宣布在泰國投資建設工廠。來自泰國工業部工業經濟辦公室（OIE）公布的數據顯示，2018年，泰國批準了6個PCB項目投資；而到了2023年，泰國批準投資的PCB項目數量達到了45個，投資額921.7億泰銖，增長了323.32%，這些項目大多來自海外或合資。據潮電智庫統計，截至2024年8月底，30家國內PCB上市公司投資泰國，總體投資額已經超過175億元人民幣。其中21家為PCB生產廠家，9家為相關配套的PCB供應鏈廠家。在這波“搶灘”布局的浪潮中，奧士康是走在前面的廠商。據奧士康表示，早在2022年，奧士康就做出了一項重大決策——計劃在泰國投資建設生產基地，擬投入資金不超過12億元。這對于奧士康而言意義非凡，它將成為奧士康加快全球化布局的關鍵一步。隨著泰國生產基地的落成和量產，奧士康在國際市場的觸角將進一步延伸，不僅能更好地滿足國際市場的需求，還有助于提升奧士康在國際市場競爭中的地位，增強奧士康應對全球市場變化的能力。去年11月，奧士康泰國基地——森德科技有限公司一期項目全面封頂。財信證券今年7月份的一份研報稱，奧士康泰國廠建設、投產節奏處于行業前列。對于這個泰國基地，今年8月上旬，奧士康還宣布，公司與東京證券交易所上市公司株式會社名幸電子（以下簡稱名幸電子）簽署《合作意向協議書》，公司與名幸電子分別通過現金方式向公司子公司JIARUIAN PTE. LTD.（以下簡稱：JIARUIAN）增資。JIARUIAN旗下設有森德科技有限公司，正是奧士康泰國生產基地。奧士康相關人士對于這項“聯手”動作解釋稱，名幸電子在電子行業久負盛名，其卓越的技術儲備和研發實力將為奧士康注入強大的創新動力。名幸電子憑借多年的全球化運營，構建了廣泛且深入的市場渠道網絡，與世界各地眾多行業巨頭和關鍵客戶建立了穩固的合作關系。借助此次合作契機，通過協同雙方的客戶資源、技術及人才優勢，共同開拓全球市場，有望迅速滲透到以往難以進入的海外高端市場與新興市場，有效縮短奧士康在這些海外市場的開拓周期，大幅提升市場覆蓋率。據了解，奧士康泰國基地核心聚焦于服務AI服務器、汽車電子、新能源及AIPC領域的客戶，投產后隨著產能不斷釋放，有望為公司業績增長帶來新動力。與加碼泰國基地幾乎同步宣布的消息還有，奧士康擬向廣東基地增資用于HDI產能建設，進一步提升公司產品能力，助力結構改善，迎接AI發展大趨勢。不難看出，目前奧士康是國內與海外市場“兩手抓”，同步深化產能布局，進一步提升公司產品的市場覆蓋度和占有率。目前，奧士康在國內擁有兩大生產基地。其中湖南基地是于2008年、2012年投資建設，分為第一、第二工廠，業務重點是汽車、高端消費類PCB；廣東基地是于2019年開建，目的是鞏固和拓展國內市場。目前，廣東基地也擁有第一、第二工廠，并于2021年實現全部投入運營。截至2024年上半年，奧士康國內收入占比為34%，海外市場收入占比為59%，海內外收入均實現不同程度的同比增長。2021年，奧士康董事長程涌接受媒體采訪，被問及奧士康成功的原因時，他堅定回答道：“創新，我們是一家制造企業，必須‘先人一步’。”據程涌透露，公司數次投入大量資金從國外引進先進的技術和設備，改進生產工藝，提高產品的科技含量和附加值；組建了研發中心、物理實驗室、化學實驗室等，各種實驗設備100多臺（套）。技術創新上，奧士康聚焦高頻高速PCB、高階HDI等高端產品關鍵技術領域突破。這也與行業大趨勢一致。Prismark 預測，全球 PCB 產值 2023~2028年復合增長率達到 5.4%，其中18+多層板、HDI、封裝基板增速較快，2023~2028年復合增長率預計分別達 10%、7.1%和8.8%。前述奧士康擬加碼廣東基地，正是瞄準高端PCB市場，增強奧士康在高端印制電路板領域的生產能力，滿足市場對高品質、高性能產品的迫切需求。據奧士康透露，公司掌握了多種核心工藝技術，能滿足高端市場要求。至于公司在高端PCB領域的競爭優勢，奧士康稱，奧士康具備大規模生產高端PCB產品能力，生產基地分布合理，能高效組織生產與配置資源，滿足大規模需求，提高生產效率，降低單位生產成本，獲得成本優勢；此外，針對高端客戶個性化需求，奧士康具備強大的定制化服務能力，能夠從產品設計到生產制造各環節提供一站式定制化解決方案，滿足客戶在產品性能、尺寸規格、特殊功能等方面差異化需求。中商產業研究院的《2023~2028年中國印制電路板（PCB）行業發展趨勢及預測報告》顯示，2023年中國PCB市場規模達3096.63億元，預計2024年將增至3300.71億元。分地區來看，自2006年開始，中國正式超越日本成為全球最大的PCB生產基地。2022年中國PCB產業總產值占全球的54.1%，依舊占據世界第一的重要地位。展望未來數年，奧士康相關人士認為，隨著人工智能的快速發展，對高性能計算的需求不斷增加，AI服務器等相關設備的市場需求持續旺盛，從而推動高端PCB產品如高頻高速板、高階HDI等需求增長，PCB公司有望迎來更多訂單。他判斷，國內PCB公司在汽車電子領域的市場份額有望進一步擴大。同時，為滿足高端市場的需求，PCB公司將繼續加大在技術研發方面的投入，提升產品的技術含量和附加值，提高產品的性能和可靠性，以更好地適應AI、汽車電子、5G通信等領域對高端PCB的需求。此外，該人士表示，隨著全球PCB市場的復蘇和新興市場的崛起，市場競爭格局將發生一定的變化。而國內PCB公司也在不斷提升技術水平和產品質量，加快國際化步伐，將有望在全球市場中占據更重要的地位。現在，奧士康提出了“成為PCB行業前三的領軍企業”的發展愿景。為了實現這一愿景，奧士康正在聚焦高附加值領域如AI服務器等，持續提升技術的領先性；同時打造智能工廠，推動運營管理升級；開拓新興領域客戶，擴大全球份額；加速泰國基地產能爬坡，合理規劃國內產能；以及吸引全球精英，培養復合型人才等。通過上述系列舉措，為實現愿景拼搏。來源：每日經濟新聞；文/江舟
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